ผู้เขียน: 2 Cents
รู้หรือไม่? การลดระดับ credit rating ของ Moody’s มีผลกระทบมากกว่าการลดระดับแนวโน้ม (outlook) ทำไมเป็นเช่นนั้น มาอ่านเหตุผลในบทความนี้ซึ่งอธิบายไว้อย่างชัดเจน
วันนี้มีประเด็นใหม่มาแชร์ คือเรื่อง… Moody’s ไม่ได้ลดระดับเครดิต Rating ของประเทศไทยนะคะ ระดับเครดิตของไทยเรายังอยู่ที่ Baa1 อยู่ และความน่าเชื่อถือในตราสารหนี้สกุลเงินต่างประเทศของเรา (foreign currency commercial paper rating) ก็ยังคงอยู่ที่ระดับ P-2
สิ่งที่เขาปรับคือแนวโน้มทางเศรษฐกิจในอนาคต (outlook) จากที่มีเสถียรภาพ (stable) เป็นเชิงลบ (negative) เหตุผลที่เขาให้คือ เขามองว่าความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและการคลังของไทยนั้นมีความเสี่ยงที่จะอ่อนแอลงเนื่องเพราะผลกระทบจากนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่ยังไม่มีทิศทางที่แน่นอน
ส่วนเหตุผลที่เขายังคง credit rating เราที่ Baa1 เหมือนเดิมนั้นเขาบอกว่า เป็นเพราะเรามีสถาบันและการจัดการปกครองค่อนข้างแข็งแกร่งที่สนับสนุนนโยบายการเงินและเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง (country’s moderately strong institutions and governance which support sound monetary and macroeconomic policies)
ดังนั้นเหตุผลในการลดแนวโน้มทางเศรษฐกิจของไทยเรานั้นมาจากนโยบายภาษีของอเมริกาเป็นหลัก ไม่ใช่เหตุผลเรื่องรัฐบาลเป็นหลักนะคะ ไม่ชอบนโยบายรัฐบาลได้แต่เราก็ควรเข้าใจตรงนี้นะคะ
====
คราวนี้มาดูกันว่านอกจากเราแล้วมีใครโดนเปลี่ยนระดับความน่าเชื่อถืออีกบ้าง เอาแค่ช่วงเดือนเมษายนที่ผ่านมา
- 2 เมษายน ลดระดับเครดิตของรัฐ British Columbia ในแคนาดาจาก AA1 เป็น AA2
ในขณะที่แนวโน้มในอนาคต (outlook) เป็น negative เหมือนเดิม
อันนี้เขาบอกว่าเหตุผลคือ ความถดถอยของโครงสร้างเครดิต ระดับการขาดดุลและหนี้ที่สูงกว่าที่เขาคาดการณ์ไว้ (structural deterioration in British Columbia’s credit profile, with larger deficits and higher levels of dent than we previously project..)
British Columbia นี่ S&P ก็ลดจาก A+ มาเป็น AA
- 7 เมษายน เปลี่ยนระดับ outlook ของ Bahamas จาก stable เป็น negative
credit rating คงที่ B1
- 14 เมษายน เลื่อนระดับ credit rating ของ Barbados จาก B3 เป็น B2
แต่คงระดับ outlook ที่ stable
- 17 เมษายน ลดระดับ credit rating ของ Bolivia จาก CAA3 เป็น CA
แต่คงระดับ outlook ที่ stable
- 23 เมษายน ลดระดับ credit rating ของ District of Columbia จาก Aaa เป็น Aa1
และ outlook จากกำลังรีวิว เป็น negative เหตุผลของการลดอันดับมาจากการเลิกจ้างข้าราชการที่จะมีผลต่อเศรษฐกิจของ DC
- 25 เมษายน คงระดับ credit rating ของ Moldova ที่ B3
และคงระดับ outlook ที่ stable
- 28 เมษายน ลดระดับ Outlook ของกัมพูชา จาก stable เป็น negative
แต่คงระดับ credit rating ที่ B2
เหตุผลคือนโยบายภาษีของอเมริกา
จะเห็นได้ว่าไม่ใช่แค่ไทยที่โดนลดระดับ หลายประเทศก็โดนและน่าจะมีอีกหลายประเทศที่จะโดนต่อไป
แม้แต่อเมริกาเองเมื่อกลางเดือนเมษายน S&P เขาก็เคยออกมาบอกว่าอาจจะโดนลดระดับ credit rating ด้วยเหมือนกัน ก็ไม่รู้จะทำนโยบายที่มีแต่ความล้างผลาญแบบนี้ทำไม
ข้อมูลทั้งหมดนี้เป็นข้อมูลสาธารณะ ใครสนใจเชิญหาข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ ratings.moodys.com นะคะ เราไม่ได้มีผลประโยชน์อะไรกับเขาค่ะ เราเองก็ใช้ข้อมูลของเขาอยู่
====
แล้วการลดอันดับนี้มีผลอะไรกับเรา
จริงๆ การลดอันดับ outlook ไม่มีผลมากนัก อาจมีผลกับการลงทุนจากต่างชาติแต่เรามองว่าในสภาพเศรษฐกิจที่ไร้ซึ่งความแน่นอนแบบนี้คงมีน้อยบริษัทที่คิดจะลงทุนโปรเจ็คใหญ่ๆ ที่ไหนอย่าว่าแต่ประเทศไทยเลย
การลดระดับ credit rating นั้นจะมีผลมากกว่า เพราะมันมีผลโดยตรงกับเราถ้าเราต้องออกพันธบัตรในตลาดเพื่อหาเงินมาใช้จ่าย เพราะ credit rating ที่ต่ำลงนั้นหมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่เราต้องจ่ายมากขึ้นเพื่อให้นักลงทุนซื้อพันธบัตรเรา ซึ่งจะมีผลกับการคลังประเทศเรา
แต่เวลาจะออกพันธบัตรเราอาจจะไปให้เขาเรทพันธบัตรเราอีกทีก็ได้ จะเป็นเรทสำหรับพันธบัตรที่จะออกงวดนั้นเท่านั้น
====
สุดท้ายเราเอาตารางระดับความเชื่อถือของแต่ละบริษัทจัดอันดับมาให้นะคะ จะได้ทราบว่าที่เขาจัดอันดับเรานั้นมันอยู่ตรงไหน ไม่ใช่แค่รู้ว่า Baa1 (บางคนอาจจะไม่รู้ตรงนี้เลยด้วย เห็นแต่ลดระดับๆ) เครดิตเจ้าของภาพนะคะ
ทุกโพสต์ที่เราเขียน เรามีความตั้งใจอยากให้คนอ่านไม่ได้เป็นแค่ผู้อ่าน แต่อ่านแล้วเป็นผู้ที่รู้และเข้าใจอะไรมากขึ้น ถ้าแม้แต่คนเดียวมีความเข้าใจที่ถูกต้องขึ้นก็คุ้มเวลาที่เราเขียนแล้ว แต่ถึงไม่มีคนอ่านเราก็เขียนอยู่ดี ขอบคุณสำหรับทุกการอ่านนะคะ
